Pakistan’da seçim sonuçları net bir çoğunluk ortaya çıkarmazken, hile tezleri yer yer protesto şovlarını tetikledi. İki muhalif siyasi başkan Pakistan Müslüman Birliği’nden (PMLN) Navaz Şerif ve Pakistan Tehreek-e-Insaaf’tan (PTI) Imran Khan’ın tıpkı vakitte zafer ilan etmesiyle çileli bir belirsizlik devri başlıyor.
Cumartesi günü geç saatlerde 265 sandalyenin dokuzunda Perşembe günkü seçimlerin tam sonuçları hâlâ açıklanmadı.
Seçim kurulunun web sitesinde yayınlanan son sayıya nazaran, birçok mahpustaki önder Khan’ın PTI’sıyla temaslı olan bağımsız adaylar 102 sandalyeyle açık orta önde. Bu ortada Şerif’in PMLN’si 73 sandalyeyle ikinci sırada yer alırken onu Bilawal Butto Zerdari’nin Pakistan Halk Partisi (PPP) 54 sandalyeyle takip ediyor.
İslamabad’dan bildiren Al Jazeera muhabiri Kamal Hyder, “Bu muhtemelen Pakistan tarihindeki en tartışmalı seçim” dedi.
Siyasi çıkmaz ıslahatları geciktirecek
Reuters’e nazaran, Pakistan’da siyasi bir çıkmazın hem ıslahatlarda hem de dış finansman akımında gecikmelere yol açması mümkünlüğü, Euro-tahvillerde satışlara yol açtı ve analistlerin ülke için daha fazla ekonomik zorluk korkusunu artırdı.
Pakistan, iki ay içinde vadesi gelecek 1 milyar dolarlık tahvil ödemesi nedeniyle daha da zorlanacak olan döviz rezervlerinin azalmasıyla birlikte ekonomik bir krizin eşiğinde. Ekonomiyi ayakta tutan IMF ile olan 3 milyar dolarlık finansman programı 12 Nisan’da sona eriyor.
IMF programının yenilenmesi şart
Maliye bakanlığının eski danışmanlarından biri olan Sürdürülebilir Kalkınma Siyaseti Enstitüsü’nden Sajid Amin, “Basit çoğunlukla hiçbir parti ortaya çıkmazsa, Pakistan daha önemli bir siyasi ve ekonomik istikrarsızlığa girecek” dedi.
“Fakat en değerlisi seçimlerin güvenilirliği ve hükümetin meşruiyetidir; güvenilirliği olmayan rastgele bir hükümet, çok gereksinim duyulan ıslahatları gerçekleştiremeyecektir.”
Ülkenin 2024 yılı için dış finansman gereksinimini şimdi tam olarak karşılayamadığı ve 100 milyar dolara yakın dış borç yükünün iktisat üzerinde uzun bir gölge oluşturduğu göz önüne alındığında, finansmanın teminat altına alınması birinci öncelik olacak.
Yeni hükümetin, ülkeyi mevcut 3 milyar dolarlık IMF Standby Düzenlemesinin kalan son incelemesini tamamlamak için – örneğin KİT’lerin idaresi konusunda gerekli adımları süratli bir biçimde atması bekleniyor.
Yeni stand-by kredisi olmazsa, döviz krizi yineleyebilir
Bu ıslahat mevcut IMF programının Nisan ayı ortasında sona ermesinden evvel, son 1,1 milyar dolarlık bir dilimin garanti altına alınmasını sağlayacak. Bu badire atlatılınca, hükümet çabucak yeni bir stand-by kredisi sağlamak zorunda kalacak.
Citi’nin gelişmekte olan piyasa ekonomileri global lideri Johanna Chua, “Yeni hükümet tarafından atılacak en acil adımlardan birinin, yeni bir IMF Genişletilmiş Fon Kolaylığı programını müzakere etmek olmasını bekliyoruz” dedi.
Dış borçlar ıstırap yaratıyor
Oxford Economics’in hesaplamalarına nazaran, ülkenin milletlerarası tahvilleri toplam kamu borcunun sadece %3,4’ünü oluştururken (Çin’e olan yaklaşık %13’lük hissenin yanında gölgede kalıyor), dış borç amortismanı döviz rezervlerinin yüzdesi açısından yüksek.
Çin, Pakistan’ın esas alacaklılarından biri ve son vakitlerde Birleşik Arap Emirlikleri ve Suudi Arabistan üzere vadesi gelen kredileri uzattı.
Varlık idare firması FIM Partners’ta makro strateji lideri Charlie Robertson, “Yatırımcılar protestolardan kaygı duyacak, İmran Han’ın geri gelebileceğinden kaygı edecek. İçinde Han yandaşları olmayan bir hükümetin yeni IMF muahedesi için gerekli ek kemer sıkma siyasetini uygulamaya koymakta zorlanacağından kaygı edecek” dedi.
Analistler, siyasi kutuplaşmanın vergi tabanının genişletilmesi üzere acı verici ve sevilmeyen lakin gerekli tedbirlerin alınmasını zorlaştırabileceğini söyledi.
Şirketi Pakistan tahvillerine yatırım yapan Amundi’nin portföy yöneticisi Joe Delvaux, Pakistan’ın seçim öncesinde şahit olduğu huzursuzluk ve şovların devam etmesi durumunda bunun iktisat üzerinde de tesiri olacağını söyledi.
Taraflar uzlaşıp faal çalışan hükümet kurabilir mi?
Delvaux, “Pakistan, nizamlı olarak siyasi çalkantıların içinde olan bir ülke, münasebetiyle seçimi çok yakından izliyoruz” dedi.
Yatırımcılar ve analistler, hükümetin ne kadar süratli kurulabileceğine ve ne kadar tesirli çalışabileceğine bağlı olarak tahviller üzerindeki baskının devam edebileceğini söyledi.
Eski maliye bakanı Hafeez Ahmed Paşa, “Rezervlerimiz haftalar içinde buharlaşacak” dedi ve döviz rezervlerinin mevcut düzeyinin 8 milyar doların biraz üzerinde olduğunu, yalnızca 1-1/2 aylık ithalata muadil olduğunu belirtti.
“Özellikle Temmuz ayında planlanan bütçe öncesinde IMF programının dayanağına ve şemsiyesine sahip olmamız çok kıymetli.”